Em junho de 1890, foram convocadas as eleições para a Assembleia Constituinte, que, em poucos meses…

A política fiscal precipitou uma grave crise econômico-financeira que atingiu, essencialmente, os estados mais ricos. Nesse processo, não existiam recursos por parte do governo federal. Dessa forma, a começar por São Paulo, muitos estados contraíram empréstimos externos.

Os estados mais ricos da União – São Paulo, Minas Gerais e Bahia – eram responsáveis pelo custeio da administração federal. Essa dependência financeira gerava domínio político desses estados. No início dos anos 1910, foi necessária uma reforma fiscal.

Os governos de São Paulo e Rio Grande do Sul não conseguiam arrecadar o suficiente para cobrir os seus custos de administração. Essa condição os obrigou a contrair empréstimos junto ao governo federal. Essa dependência econômica provocou inter-venções federais nestes estados.

Os estados da Bahia e de Pernambuco, os principais exportadores brasileiros, detinham importante prestígio político em nível federal. Essa condição aumentou a rivalidade com São Paulo. Este estado precisava de recursos federais para o seu incremento industrial.

Os governos estaduais ficavam com as rendas geradas pelos impostos sobre a exportação de produtos, enquanto a União ficava com as rendas geradas pela importação. As primeiras eram maiores que as segundas. Esse arranjo fiscal favorecia os estados agroexportadores, como São Paulo.